Clip Bank based là gì ?
Mẹo về Bank based là gì Mới Nhất
Bùi Công Khanh đang tìm kiếm từ khóa Bank based là gì được Cập Nhật vào lúc : 2022-07-03 05:40:04 . Với phương châm chia sẻ Thủ Thuật về trong nội dung bài viết một cách Chi Tiết 2022. Nếu sau khi Read tài liệu vẫn ko hiểu thì hoàn toàn có thể lại Comments ở cuối bài để Ad lý giải và hướng dẫn lại nha.Nội dung chính
- Hạn chế của quản trị doanh nghiệp nhờ vào thị trường Nội dung yêu cầu không tồn tại.Vui lòng click vào đây để về trang chủ.
Một nền kinh tế tài chính với dư nợ lớn lại phụ thuộc vào nguồn đáp ứng tín dụng mới, mà thiếu nó, những doanh nghiệp phụ thuộc vào vay mượn sẽ phải dừng đầu tư và trong một số trong những trường hợp sẽ phải đóng cửa.
Một nền kinh tế tài chính phụ thuộc nhiều vào vốn vay, có quá nhiều những trách nhiệm và trách nhiệm nợ thời gian ngắn dễ bị tổn thương hơn so với một nền kinh tế tài chính mà thị trường vốn là đa dạng. Một doanh nghiệp hoàn toàn có thể tăng vốn chủ sở hữu, dùng nó để đầu tư sẽ không biến thành ảnh hưởng bởi sự giảm sút đột ngột nguồn cung cấp tín dụng của ngân hàng nhà nước. Chính vì vậy, nhu yếu tự do hoá thị trường vốn hơn thế nữa; một thị trường sàn đầu tư và chứng khoán, trái phiếu phát triển tương xứng với nhu yếu tăng cấp nền kinh tế tài chính là vấn đề cần kíp, để đạt được mức phát triển nhanh, bền vững.
Như đã đề cập trong kỳ trước, sau 20 năm, tính đến hết tháng 6 năm 2022, tổng vốn hóa TTCK đạt mức 5,5 triệu tỉ đồng, bằng 104% GDP năm 2022. Trong số đó, vốn hóa thị trường Cp đạt trên 4 triệu tỉ đồng và vốn hóa thị trường trái phiếu đạt khoảng chừng 2.300 tỉ đồng (Thanh Niên)...Như vậy, dù có mức vốn hoá TTCK hơn mức trung bình của thế giới, nhưng chất lượng của thị trường vẫn là vấn đề đáng quan tâm.
Đầu tư cao được thúc đẩy nhờ khởi tạo tín dụng ngân hàng nhà nước là nguyên nhân cốt lõi của mức tăng trưởng cao tại những nền kinh tế tài chính đang phát triển thành công nhất - Nhật Bản và Nước Hàn trong trong năm 1950 và 1980, và Trung Quốc trong 30 năm qua. Hơn nữa, thành công của tớ phụ thuộc vào sự điều hành có chủ đích nhắm vào thị trường tài chính tự do của chính phủ nước nhà. Cả ở Nhật Bản và Nước Hàn trong trong năm 1950 đến 1980 cũng như tại Trung Quốc trong 30 năm qua, khởi tạo tín dụng Ngân hàng, về cả lượng cũng như phân bổ, đều không do sức mạnh thị trường tự do quyết định.
Bài học của Nước Hàn và Nhật Bản đều không để cho khối tư nhân vốn luôn bị điều khiển bởi những tiềm năng tối đa hoá lợi nhuận (đặc quyền, đặc lợi sinh ra suy thoái) dẫn dắt quyết định việc phân bổ tín dụng ngân hàng nhà nước. Thay vào đó, họ dữ thế chủ động hướng tín dụng vào những gì họ đanh giá là những khoản vốn sinh lời với tiềm năng lớn số 1 để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tài chính. Tín dụng được dành riêng cho ngành công nghiệp sản xuất, không dành riêng cho bđs; phục vụ cho công nghiệp xuất khẩu, không hướng tới những nhà nhập khẩu hay thương nhân; và nhằm mục đích tương hỗ những ưu tiên kế hoạch, vị dụ như phát triển công nghiệp nặng ở Nước Hàn trong quá trình đầu phát triển, ngành công nghiệp sản xuất (điện tử, ô tô…) ở Nhật Bản…
Trong trường hợp Nước Hàn, sự bùng nổ đầu tư trong quá trình 1960 - 1980 hoàn toàn có thể được miêu tả phần nào được tài trợ bằng tiền pháp định: những ngân hàng nhà nước thương mại đã được tổng thống Park Chung Hee quốc hữu hoá, và NHNN hoạt động và sinh hoạt giải trí dưới sự trấn áp trực tiếp của chính phủ nước nhà, sẵn sàng đáp ứng cho những ngân hàng nhà nước thương mại nguồn vốn gần như thể vô hạn để cho những nhàn xuất khẩu vay tiền với lãi suất vay thực âm. Nhưng tín dụng ngân hàng nhà nước được điều hướng không phải là liều thuốc chữa bách bệnh: Những quốc gia khác ví như Philippines, Indonesia…nó lại gây tác hại do để nhóm quyền lợi thao túng. Tự do hoá thị trường không trấn áp được cũng dễ bị thao túng, đầu cơ.
Quyền lực gây tha hoá đạo đức. Khi nguồn vốn của nền kinh tế tài chính quá lệ thuộc vào tín dụng ngân hàng nhà nước mà cơ chế trấn áp thiếu hiệu suất cao, hệ quả là hàng loạt người marketing thương mại tài năng vào tù, để lại xã hội những đại án gây mất mát hàng tỷ đô la, cần nhiều thời gian và tiền bạc của xã hội để xử lý. Do vậy, tự do thị trường vốn là thiết yếu cho phát triển, nhưng đồng thời cũng đòi hỏi việc phải tăng cấp trình độ quản lý nhà nước, mới có đủ kĩ năng đối phó tốt với những dịch chuyển vĩ mô toàn cầu, khắc chế được những hoạt động và sinh hoạt giải trí sinh hoạt thao túng tài chính phi pháp (lẫn hợp lệ) có tổ chức ngày càng chuyên nghiệp và tinh vi hơn.
Tham nhũng là quốc nạn. Nhưng để chống nó thì sự quyết liệt của tư pháp là chưa đủ. Điện tử hoá thanh toán sẽ mang lại hiệu suất cao chống tham nhũng cao hơn nhiều. Số hoá nền kinh tế tài chính sẽ giảm tối đa tội phạm tài chính và tham nhũng; minh bạch hoá hoạt động và sinh hoạt giải trí kinh tế tài chính và quản lý nhà nước là nền móng bền vững cho phát triển; kiến thiết hoà bình, dân chủ và thịnh vượng.
FB Anh Phạm
Hệ thống quản trị doanh nghiệp nhờ vào thị trường (tiếng Anh: Market-Based Corporate Governance System) nhờ vào những nhà đầu tư trong một công ty đại chúng để gây ảnh hưởng đến cách quản trị công ty.
Khái niệm
Hệ thống quản trị doanh nghiệp nhờ vào thị trường trong tiếng Anh là Market-Based Corporate Governance System.
Hệ thống quản trị doanh nghiệp nhờ vào thị trường nhờ vào những nhà đầu tư trong một công ty đại chúng để gây ảnh hưởng đến cách quản trị công ty. Hệ thống này xác định trách nhiệm của những người dân tham gia trong công ty, gồm có những cổ đông, hội đồng quản trị, nhà quản lí, nhân viên cấp dưới, nhà đáp ứng và người tiêu dùng.
Hệ thống quản trị doanh nghiệp nhờ vào thị trường có nguồn gốc từ luật của Anh - Mỹ và là một trong một số trong những khối mạng lưới hệ thống quản trị doanh nghiệp đã được ứng dụng và phát triển theo những cách rất khác nhau tại nhiều nước trên thế giới.
Vì thị trường sàn đầu tư và chứng khoán là nguồn đáp ứng vốn chính cho những công ty đại chúng, những những nhà đầu tư được trao quyền lực lớn số 1 trong việc xác định chủ trương của công ty. Do đó, khối mạng lưới hệ thống này nhờ vào thị trường vốn để ảnh hưởng đến quản trị của tập đoàn.
Quản trị doanh nghiệp tìm cách xử lý và xử lý nhiều vấn đề, từ tập trung quyền sở hữu và bồi thường cho nhân viên cấp dưới cấp cao đến việc bảo vệ sự đa dạng và tính độc lập của ban giám đốc công ty. Một trong những nguyên tắc chính của quản trị doanh nghiệp hiệu suất cao là minh bạch trong việc công khai minh bạch thông tin liên quan đến những cổ đông và nhà đầu tư.
Quản trị doanh nghiệp nhờ vào thị trường là một trong một số trong những cách tiếp cận để thiết lập sự bảo vệ đúng đắn cho những cổ đông và công ty tuân thủ theo những qui định hiện hành.
Mỹ và Ấn Độ là những ví dụ về khối mạng lưới hệ thống quản trị doanh nghiệp nhờ vào thị trường mà không còn chủ trương quản trị quốc gia mà những công ty phải tuân theo, mà thay vào đó nhờ vào những qui định và luật sàn đầu tư và chứng khoán.
Xu hướng toàn cầu trong quản trị là phía tới một khối mạng lưới hệ thống "tuân thủ hoặc lý giải", nơi những công ty nên phải tuân thủ những qui tắc quản trị của bang hoặc thị trường sàn đầu tư và chứng khoán.
Hạn chế của quản trị doanh nghiệp nhờ vào thị trường
Theo những Chuyên Viên quản trị, một trong những thách thức lớn số 1 đối với quản trị doanh nghiệp hiệu suất cao là chủ nghĩa thời gian ngắn. Các công ty đại chúng được quản trị để đáp ứng những tiềm năng thu nhập hàng quý được đặt ra bởi những nhà phân tích bên bán trên Phố Wall.
Các công ty có những thao tác kế toán mà người ta hoàn toàn có thể sử dụng để đáp ứng hoặc liên tục đánh bại những dự báo của Phố Wall, nhờ đó làm tăng giá Cp của tớ. Tuy nhiên, một lần thất bại trong việc đạt được thu nhập dự báo hoàn toàn có thể khiến giá Cp tụt giảm và khiến ban lãnh đạo công ty vội vã tìm kiếm một giải pháp thời gian ngắn.
Các Chuyên Viên quản trị đề nghị vô hiệu những tiềm năng thu nhập như một phương pháp để thúc đẩy việc công ty đề ra và thực hiện những tiềm năng dài hạn.
Dù những khối mạng lưới hệ thống nhờ vào thị trường đã đạt được tiến bộ trên nhiều mặt trên phương diện quản trị, việc thiếu những đại diện nữ trong hội đồng quản trị là một nhược điểm khác của cách tiếp cận này.
(Theo investopedia)
Nội dung yêu cầu không tồn tại.Vui lòng click vào đây để về trang chủ.
Trong lần thao tác mới gần đây của Thủ tướng Phạm Minh Chính với Ngân hàng Nhà nước, Thủ tướng đã nhấn mạnh vấn đề về lâu dài cần giải pháp căn nguyên, phát triển thị trường tài chính để giảm sức ép đáp ứng vốn từ những ngân hàng nhà nước. Trong toàn cảnh tỷ lệ dư nợ tín dụng/GDP của Việt Nam thuộc nhóm cao nhất thế giới, những doanh nghiệp nhỏ và vừa (SMEs) dù chiếm trên 90% số lượng doanh nghiệp hoạt động và sinh hoạt giải trí nhưng việc tiếp cận nguồn vốn ngân hàng nhà nước bị hạn chế rất nhiều, thì việc thông nòng thị trường vốn cho SMEs là rất thiết yếu và cấp bách.
RỦI RO TÍCH TỤ Ở NGÂN HÀNG
Việt Nam là một trong số những nước có thị trường vốn phụ thuộc rất nhiều vào ngân hàng nhà nước (bank based so với market based). Ở nhiều nền kinh tế tài chính khác, tuy nhiên khối mạng lưới hệ thống ngân hàng nhà nước giữ vai trò quan trọng nhưng thị trường vốn, mà đa phần là thị trường sàn đầu tư và chứng khoán, vẫn là một kênh dẫn vốn quan trọng không kém, cả hai luôn tự làm cho mình tốt hơn để thu hút thị trường. Không những thế, sự tham gia thị trường vốn của một số trong những tổ chức phi tín dụng và những công cụ tài chính thay thế khác (alternative financing instruments) là một sự tương hỗ rất hữu ích cho thị trường vốn nói chung, đặc biệt là cho nhóm doanh nghiệp SMEs.
Ảnh hưởng lớn của ngành ngân hàng nhà nước ở Việt Nam hoàn toàn có thể thấy rõ qua quy mô vốn hay tổng tài sản của những ngân hàng nhà nước, so với những doanh nghiệp khác trong nền kinh tế tài chính. Chỉ tính trong nhóm 30 doanh nghiệp niêm yết số 1 của Việt Nam là chỉ số VN30, có đến 1/3 là những ngân hàng nhà nước, và nhóm ngành ngân hàng nhà nước chi phối nhiều đến sự dịch chuyển của VN30 cũng như VN-Index.
Vấn đề là ở chỗ hoạt động và sinh hoạt giải trí của những ngân hàng nhà nước ở Việt Nam lúc bấy giờ dựa đa phần vào hoạt động và sinh hoạt giải trí tín dụng. Thu nhập từ lãi (NII) của những ngân hàng nhà nước lớn ở Việt Nam chiếm trung bình khoảng chừng 75% tổng thu nhập, và đặc biệt hơn, biên lãi ròng (NIM) trung bình của những ngân hàng nhà nước Việt Nam ở mức không nhỏ. Nếu so với ở nhiều nền kinh tế tài chính khác, như NIM ở mức 1,3%-1,6% ở châu Âu hay là một trong,9%-2,2% ở Trung Quốc thì mức 4% ở Việt Nam là quá cao. Có thể điều này là vì những ngân hàng nhà nước Việt Nam dành một tỷ trọng đáng kể vốn tín dụng cho những doanh nghiệp bất động sản, mà mức sinh lợi của bất động sản vẫn hoàn toàn có thể trả được lãi vay cao.
Hệ thống ngân hàng nhà nước ở Việt Nam như đang được hưởng lợi thế độc quyền tự nhiên trên thị trường vốn, nhiều ngân hàng nhà nước đạt được lợi nhuận cao nhờ ngân sách vốn rẻ và lượng tiền gửi không kì hạn (CASA) cao. Và nếu như mảng tín dụng vẫn là con gà đẻ trứng vàng, thì những ngân hàng nhà nước có thuận tiện và đơn giản từ bỏ?
Khi những chỉ số như NIM, NII, và CASA cao thì thị trường hoàn toàn có thể nghi ngờ về tính hiệu suất cao của thị trường vốn, nghĩa là những nguồn lực về vốn không được sử dụng một cách hiệu suất cao nhất, vốn nhàn rỗi trong lúc chưa chắc như đinh làm gì hiệu suất cao hơn thì chỉ hoàn toàn có thể gửi tiền tiết kiệm, và những ngân hàng nhà nước với sự độc quyền của tớ hoàn toàn có thể thu được lợi nhuận lớn từ hoạt động và sinh hoạt giải trí tín dụng.
Nhưng như vậy thì rủi ro của thị trường vốn sẽ tích tụ về chỉ một nơi là ngành ngân hàng nhà nước, và rồi cả khối mạng lưới hệ thống chính trị lẫn kinh tế tài chính phải lo cho việc ổn định của ngành ngân hàng nhà nước. Mức độ tập trung rủi ro vào ngành ngân hàng nhà nước còn tồn tại một rủi ro khác đó đó đó là rủi ro khối mạng lưới hệ thống (systemic). Khi có một ngân hàng nhà nước trong khối mạng lưới hệ thống có vấn đề thì tính lây nhiễm (contagion) là nghiêm trọng, như trường hợp ngân hàng nhà nước 0 đồng đã xảy ra, và việc xử lý ngân hàng nhà nước 0 đồng vẫn còn hệ lụy đến ngày ngày hôm nay.
KHƠI THÔNG THỊ TRƯỜNG VỐN
Để giảm sự tập trung, phụ thuộc của thị trường vốn vào ngân hàng nhà nước thì cần tương hỗ nhiều để thị trường sàn đầu tư và chứng khoán phát triển lành mạnh, bền vững.
Đã có quá nhiều khuyến nghị cho việc phát triển của thị trường sàn đầu tư và chứng khoán Việt Nam Tính từ lúc lúc thị trường đi vào hoạt động và sinh hoạt giải trí từ năm 2000. Nhưng những vấn đề cốt lõi như hạ tầng thanh toán giao dịch thanh toán, chế tài xử lý thao túng thị trường, tính minh bạch của những công ty niêm yết, chủ trương thuế khuyến khích nhà đầu tư vẫn không được thực hiện với quyết tâm mạnh mẽ và tự tin và triệt để. Thị trường luôn ở trong trạng thái tiềm năng, từ nguồn vốn nhàn rỗi của người dân đến kỳ vọng của nhà đầu tư nước ngoài, nhưng những lực cản vẫn không được tháo gỡ. Không ít người chậc lưỡi, nhiều doanh nghiệp thì cần vốn, trong khi nhiều người thừa vốn, không biết làm gì hơn chỉ biết gửi tiền tiết kiệm lấy lãi để bù lạm phát.
Ở nhiều thị trường sàn đầu tư và chứng khoán, tuy nhiên một số trong những ít những doanh nghiệp có vốn hóa lớn đại diện cho thị trường nhưng phần lớn những doanh nghiệp niêm yết còn sót lại là ở quy mô SMEs. Các doanh nghiệp này niêm yết là cách tốt nhất để giảm bất phù hợp thông tin khi có nhu yếu tăng vốn để mở rộng sản xuất marketing thương mại. Với việc minh bạch những thông tin tài chính, tình hình sản xuất marketing thương mại định kỳ thì nhà đầu tư thuận tiện và đơn giản đánh giá và đưa ra quyết định hơn. Các doanh nghiệp dù nhỏ nhưng hoạt động và sinh hoạt giải trí hiệu suất cao, có tiềm năng tăng trưởng thì sẽ vào tầm radar của những Chuyên Viên phân tích sàn đầu tư và chứng khoán, từ đó nằm trong những khuyến nghị gửi đến nhà đầu tư.
Sau thị trường sàn đầu tư và chứng khoán, sự tham gia của những tổ chức phi tín dụng vào thị trường vốn cũng là một giải pháp phát triển thị trường tài chính một cách căn nguyên. Các công ty quản lý tài sản, những doanh nghiệp bảo hiểm, những công ty tài chính, những quỹ đầu tư, những định chế tài chính công (Public Financial Institutions, PFIs) cần phải mở rộng vai trò, tham gia dữ thế chủ động tích cực vào thị trường vốn, dĩ nhiên với những quy định giám sát ngặt nghèo phù hợp.
Ở nhiều nước, hình thức đầu tư PE (Private Equity) cũng rất phổ biến, là một kênh đáp ứng vốn quan trọng cho những SMEs. Nhiều quỹ đầu tư linh động, dưới hình thức đại diện cho một số trong những ít nhà đầu tư giàu sang (Family Offices) là một trong những nguồn đáp ứng vốn đáng kể cho thị trường. Các công ty quản lý tài sản, những doanh nghiệp bảo hiểm với nguồn vốn lớn, cũng để dành một phần khuôn khổ của tớ đầu tư vào những SMEs có chất lượng. Các công ty cho thuê tài chính tư nhân cũng là nguồn tương hỗ vốn đáng kể cho những SMEs, nhất là trong việc đầu tư máy móc, thiết bị, phương tiện vận chuyển.
Riêng đối với những PFIs, đây là một xu hướng mới ở nhiều nước để tương hỗ những doanh nghiệp khởi nghiệp. Một số nước thành lập hẳn một ngân số 1 tư 100% vốn nhà nước, chỉ để tương hỗ vốn cho những doanh nghiệp nhỏ khởi nghiệp. Như ở Pháp, vai trò của Bpifrance là rất đáng kể trong sự thành công của hiện tượng kỳ lạ khởi nghiệp trong trong năm mới gần đây.
Một cách thông nòng thị trường vốn khác, cạnh bên thị trường sàn đầu tư và chứng khoán và những tổ chức phi tín dụng, đó đó đó là phát triển những công cụ tài chính thay thế khác, được đáp ứng không riêng gì có bởi những ngân hàng nhà nước. Các công cụ này còn có mức độ rủi ro tăng dần.
Theo đó, thường là những khoản vay có tài năng sản đảm bảo, trách nhiệm vay đảm bảo bởi những khoản phải thu (factoring), thuê tài chính (leasing), hay thuê mua (thuê thuở nào gian, sau có có quyền chọn mua). Đây là những giải pháp rất linh động và phù phù phù hợp với những doanh nghiệp SMEs, đặc biệt là những doanh nghiệp nhỏ hay siêu nhỏ. Ở mức độ rủi ro cao hơn một chút ít, những công cụ đó hoàn toàn có thể là số tiền nợ được sàn đầu tư và chứng khoán hóa (securitised debt), hay trái phiếu doanh nghiệp.
Cao hơn thế nữa về mức độ rủi ro là những công cụ “hybrid” như trái phiếu quy đổi, nợ có thứ tự ưu tiên thấp hơn (subordinated debt), và còn tồn tại thể là công cụ tài chính theo tầng (mezzanine finance). Trong số này, công cụ tài chính theo tầng được quá nhiều nhà đầu tư quan tâm, vì thường mang lại tỷ suất sinh lợi cao nhất với cùng mức độ rủi ro.
Cuối cùng, kênh đáp ứng vốn cho những những SMEs có mức độ rủi ro cao nhất là thông qua những quỹ đầu tư mạo hiểm (venture capital), những vòng gọi vốn chung (crowdfunding) hay những khối mạng lưới hệ thống thanh toán giao dịch thanh toán dành riêng cho những công ty SMEs niêm yết.
ĐIỀU CHỈNH BẰNG LỢI ÍCH KINH TẾ
Thị trường và những thành phần tham gia thị trường luôn theo đuổi sự duy lý, tối ưu hóa quyền lợi của tớ. Chính vì vậy mới cần sự can thiệp của Nhà nước trong việc cân đối lại những sai lệch trong thời gian ngắn để đảm bảo sự ổn định trong dài hạn. Để phát triển thị trường vốn hòa giải và hợp lý hơn, cần giảm sự tập trung phụ thuộc quá lớn vào ngành ngân hàng nhà nước. Muốn vậy chỉ có cách phát triển những khối mạng lưới hệ thống còn sót lại, từ thị trường sàn đầu tư và chứng khoán, đến sự tham gia của những tổ chức phi tín dụng, và những công cụ tài chính thay thế.
Và hiệu suất cao nhất là vấn đề chỉnh hành vi của nhà đầu tư qua quyền lợi kinh tế tài chính, rõ ràng tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư (ROIC) và những chủ trương thuế thu nhập.
Nếu như đầu tư trên thị trường sàn đầu tư và chứng khoán không thật nhiều rủi ro, mang tính chất chất cờ bạc thì một lượng lớn vốn nhàn rỗi sẽ tìm đến những doanh nghiệp niêm yết làm ăn minh bạch, hiệu suất cao, thay vì gửi tiền ở ngân hàng nhà nước. Ở một số trong những nước, để khuyến khích nhà đầu tư đầu tư vào Cp của những SMEs, phần lợi nhuận từ vốn sẽ được hưởng thuế suất ưu đãi nếu nắm giữ Cp sau một số trong trong năm nhất định, như ở Pháp là sau 5 năm.
Đối với những nhà đầu tư vào những SMEs, đặc biệt là dạng quỹ mạo hiểm, thì cũng cần phải khuyến khích cơ chế chuyển lỗ, để giảm thuế trên lợi nhuận từ vốn. Ở một số trong những nước, họ được cho phép chuyển lỗ trong vòng 3 năm để khuyến khích những nhà đầu tư mạnh dạn hơn trong việc đầu tư vào những doanh nghiệp khởi nghiệp.
Sự tham gia của những tổ chức phi tín dụng vào thị trường vốn cũng tiếp tục tăng đáng kể khi họ được những khuyến khích rõ ràng về quyền lợi kinh tế tài chính. Việc tạo điều kiện cho những tổ chức này tham gia rộng hơn, với mức sinh lời hợp lý thì chắc chắc sẽ có những dịch chuyển đáng kể trong khuôn khổ đầu tư hay những mảng marketing thương mại của những tổ chức này. Lấy ví dụ như doanh nghiệp bảo hiểm hoàn toàn có thể tham gia mảng cho vay vốn thế chấp, những công ty tài chính hoàn toàn có thể đáp ứng những sản phẩm tài chính “hybrid”, những quỹ đầu tư, những công ty quản lý tài sản trở thành những trung gian quan trọng trên thị trường vốn.
Để phát triển thị trường vốn căn nguyên, giảm áp lực đáp ứng vốn từ ngân hàng nhà nước, mà cũng đó đó là giảm thiểu rủi ro khối mạng lưới hệ thống, thì những chủ trương cần tập trung phát triển thị trường sàn đầu tư và chứng khoán, tăng sự tham gia của những tổ chức phi tín dụng, những công cụ tài chính thay thế, điều chỉnh quyền lợi kinh tế tài chính qua những chủ trương thuế thu nhập. Mà như vậy thì những ngân hàng nhà nước có lẽ rằng sẽ không vui, vì thị phần và sức ảnh hưởng sẽ bị giảm.
Nhưng nếu vì sự ổn định, phát triển lâu dài và bền vững của khối mạng lưới hệ thống tài chính, của nền kinh tế tài chính, thì tránh việc “để trứng cùng một giỏ” như nguyên tắc cơ bản nhất của quản trị rủi ro: nền kinh tế tài chính lúc bấy giờ đang phụ thuộc quá nhiều vào ngành ngân hàng nhà nước.
(*) Trường ĐH Kinh tế Tp.Hồ Chí Minh, IPAG Business School Paris, và AVSE Global
